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大族激光股票打死不涨之谜

导读: 这是创业板投资的一面镜子:8年来,大族激光(002008)已从中小板一面旗帜沦为一则深刻的反面教材。

  这是创业板投资的一面镜子:8年来,大族激光(002008)已从中小板一面旗帜沦为一则深刻的反面教材。众星捧月,“高成长性”,“高技术”,股价8年只跌不涨,重未超过发行价。这就是曾经的中小板精神领袖——大族激光

  尽管业绩弹性很可能即在不远,但大族激光已从中小板一面旗帜沦为一则深刻的反面教材。

  “根本没法参与。”北京一位阳光私募基金总裁对记者说。

  “这几年不知道多少个朋友跟我推荐,说这个股票好,高科技,高成长。一路盯下来,打死不涨,所以去年下定决心不看它了。”

  很多人应该还记得8年前大族激光首批登陆创业板的盛景:2004年6月25日,精挑细选出来的新和成、江苏琼花、伟星股份、华兰生物、大族激光等8家中小板公司首批上市,首发市盈率非常接近,均在18倍左右。但唯有大族激光首日受到疯狂追捧,当日一骑绝尘,涨幅高达469%,而同期的伟星股份仅233%,德豪润达93%,后来的领军企业华兰生物涨幅当日也只有153%。

  8年之后,一切沧海桑田。当初遭受旁落的华兰生物在2009年以17倍的惊人涨幅成为中小板的第二领袖(第一为苏宁电器),是大族激光股价涨幅的22倍。新和成以754%的涨幅也称霸一时,曾作为一面旗帜的大族激光沦为老八股中最落寞的股票,甚至是整个2004年上市一批38家中小板股票中最垫底几家之一。

  2004年大族激光上市之初以17%的净资产收益率几可傲视群雄,但此后大族激光一直没有取得与光环媲美的应有进步,爆发力无法令人满意。

  华兰生物上市以来净资产收益率则取得了长足而稳定的进步。大族激光在2007年达到22%,此后一落千丈,成长性远比不过毫无科技光芒的伟星、新和成等。

  到底是什么原因导致了大族激光ROE的低下,从而拖累了股价呢?使用杜邦分析法简化分析后的方向是:毛利率和资产周转率(尤其是流动资产收益率)。

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