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大立科技:退税额减少影响业绩表现

2008-08-15 14:47
野明月
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    1、公司中报显示,2008年1~6月实现营业总收入1.00亿元,同比增长39.92%;营业利润1,080万元,同比增长27.81%;归属于母公司所有者的净利润1,353万元,同比下降13.01%;实现基本每股收益0.14元。

 

    2、报告期内公司红外热像仪产品收入同比增长44.31%;数字硬盘录像机收入同比增35.32%。上半年公司综合毛利率相比今年一季度已有所回升,净利润没有与收入同步增长的主要原因是由于软件产品超税负退税款的减少,导致报告期内公司营业外收入较上年同期大幅减少所致。

 

    3、公司是国内较早从事红外热像仪研发、生产的企业,是国内规模最大、综合实力最强的民用红外热像仪生产厂商之一,在国内民用红外热像仪领域有较高的市场占有率。同时,公司也是国内第四大硬盘录像机生产企业、第三大嵌入式硬盘录像机生产企业。

 

    4、预计未来五年红外热像仪市场年均增速为20%。预计08年公司的红外热像仪产能将扩张近40%左右。如果公司的IPO扩产项目进展顺利,到2011年,公司红外热像仪产能将扩大到3300台,年均复合增长率约为26%。

 

    5、焦平面探测器国产化不仅降低公司成本且减小公司风险。

 

    6、预计公司08~10年EPS分别为0.45元、0.60元和0.85元,3年复合增长率在30%左右。对应动态市盈率为26倍、19倍、 13倍。综合考虑目前上市的光学器件具有可比性企业的平均市盈率水平以及对公司成功研发焦平面探测器的良好预期,我们认为可以给予公司08年40倍的估值,维持“增持”评级。

 

(编辑:小曾)

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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