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大立科技08年利润增长3.46% 今年盈利能力提升

2009-03-30 11:22
小伊琳
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        3月30日消息,08年公司实现主营收入2.15亿元,净利润3914.5万元,同比分别增长18.43%和3.46%,每股收益0.39元。年度分配方案为每10股派现金红利1元。

        公司净利润增速低于收入增速的主要原因一是营业外收入较07年减少较多,二是公司享受的科研院所改制企业免征企业所得税的税收优惠政策到期,公司开始按15%的所得税率缴税,导致所得税费用增加。收入增长低于预期的主要原因是受金融危机影响,公司DVR销售增速放缓,DVR业务收入同比仅增长4.85%,公司红外热像仪产品仍保持了稳定增长,同比增长23.03%。

        公司盈利能力和运营能力均有所提升,综合毛利率为44.51%,较07年提升了1.29 个百分点,其中红外热像仪和DVR业务分别提升了0.18%和2.41个百分点。DVR毛利提升较多主要是原材料价格下降较多所至。公司三项费用率均出现下降,应收账款周转率提高。存货周转率尽管出现上升,但主要是由于公司为保证关键零部件红外焦平面探测器的供应,公司预先储备了较多库存,公司通过规模采购降低了采购成本,有助于09年产品毛利率的稳步提升,同时由于公司产品采用订制生产,在生产过程中需要对公司所生产的产品进行调试和检测,在产品和产成品增加较多恰反映了公司订单增长较快。

        从09年来看,由于公司红外热像仪产品在08年新开拓了十几个新的应用领域,边海防项目对公司产品需求将呈爆发增长,军品项目也有望形成批量销售,而核心器件采购成本降低将提升产品毛利水平,因此我们认为公司09年仍将保持稳定增长。

        我们预测公司09、10年EPS分别为0.58和0.80元,考虑到公司产品具有广阔的应用前景和市场空间,给予公司09年30倍PE,对应目标价格为17.4元,维持增持-A的投资评级。

(编辑:曾聪)

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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