侵权投诉
订阅
纠错
加入自媒体

大族激光:小功率设备一般 大功率设备看好

2013-05-09 08:59
Radow
关注

  OFweek激光网讯:收入利润增长略低预期。公司公布一季报,实现收入7.7亿,同比增长10.66%;归属于上市公司股东净利润5668万元,同比增长2.69%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润5385万,同比增长7.56%;实现每股收益0.05元,略低于市场预期。公司预测上半年净利润在1.66亿-2.0亿之间,同比增长幅度在0-20%。

  股权激励费用导致管理费用上升。公司的一季度管理费用1.33亿,同比去年的1.06亿上升25.56%。其中主要是由于股权激励的费用1324万中计入管理费用有1017万。我们预计今年全年的股权激励费用在5000-6000万元左右,影响利润0.05-0.06元。

  苹果本身减缓带来设备的影响。公司的小功率设备如激光标记、焊接、小功率切割以及量测设备的旺盛,主要受益来自苹果的业务。我们预计苹果新一代产品将继续使得公司受益,但苹果本身增速减缓也会对设备商带来一定影响,我们预计今年来自苹果的设备可能减速,而通常苹果的订单在2季度-3季度才会是高峰,其中紫外激光器应用于苹果较多。同时公司在开拓包括三星等客户,但三星体量小于苹果。其他小功率设备则增长良好。

  看好大功率切割设备、PCB设备以及CNC设备等。公司上半年的大功率切割设备和PCB设备的订单增长良好,特别是大功率切割设备受益国内经济弱复苏和产业升级,需求旺盛,今年应该有较大幅度的增长。目前国内保有量低,而随着国内先进装备升级,渗透率必将大幅提高。另外公司目前发展CNC设备,以前主要是苹果应用金属加工设备,目前包括三星等其他消费电子厂商都推广使用,中国的CNC设备市场空间巨大。我们看好公司在CNC设备上的潜力,但由于是新业务,公司今年先会在自己的加工厂做主要应用。

  盈利预测与估值。我们预计公司2013-2014年收入为48.2亿和58.5亿;净利润5.39亿和6.81亿;2013-2014年EPS分别为0.52元、0.65,对应PE分别为22.7倍和17.9倍。给予“推荐”评级。

  风险提示。来自苹果等消费类电子需求下滑;经济减速带来装备业衰退。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号