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大族激光受益苹果新一代产品

2013-05-24 08:30
默菲
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  大族激光2013年一季度实现收入7.7亿,同比增长10.66%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润5385万,同比增长7.56%;实现每股收益0.05元,略低于预期。该公司预测上半年净利润在1.66亿-2.0亿之间,同比增长幅度在0-20%。今年虽然该公司小功率设备受苹果减速影响,但业内看好大功率设备、PCB设备和CNC设备等未来发展。

  股权激励费用导致管理费用上升。该公司的一季度管理费用1.33亿 ,同 比 去 年 的 1.06 亿 上 升25.56%。其中主要是由于股权激励的费用1324万中计入管理费用有1017万。预计今年全年的股权激励费用在5000-6000万元左右,影响利润0.05-0.06元。

  苹果本身发展减缓带来设备的影响。该公司的小功率设备如激光标记、焊接、小功率切割以及量测设备的旺盛,主要受益来自苹果的业务。预计苹果新一代产品将继续使得公司受益,但苹果本身增速减缓也会对设备商带来一定影响,预计今年来自苹果的设备可能减速,而通常苹果的订单在二季度-三季度才会是高峰,其中紫外激光器应用于苹果较多。同时公司在开拓包括三星等客户,但三星体量小于苹果。其他小功率设备则增长良好。

  该公司上半年的大功率切割设备和PCB设备的订单增长良好,特别是大功率切割设备受益国内经济弱复苏和产业升级,需求旺盛,今年应该有较大幅度的增长。目前国内保有量低,而随着国内先进装备升级,渗透率必将大幅提高。另外该公司目前发展CNC设备,以前主要是苹果应用金属加工设备,目前包括三星等其他消费电子厂商都推广使用,中国的CNC设备市场空间巨大。

  预计该公司2013-2014年收入为48.2亿和58.5亿;净利润为5.39亿和6.81 亿;2013-2014 年 EPS 分别为0.52元、0.65,对应PE分别为22.7倍和17.9倍。

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