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从大激光企业成功的历程看资本运作

2016-12-03 10:19
月城清浅
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  看多了市场上的整合并购,笔者就会想到一些问题,现在很多做激光企业的人在资本方面都是非常艰难的,这个钱从哪里来?有些企业很有钱,怎么把这些钱用好?有些企业是捧着金饭碗要饭吃,因为他有沉淀的资产,如何能够把沉淀的资产变活,能够发挥最大的经济效益?

  对此,中国人自己创造的一个词汇,并且这个词汇具有很深刻的含义------资本运作。

  笔者认为企业资本运作指的是企业能够以资本作为杠杆或纽带,去充分地利用社会资源,达到资本的高度整合的一种方式,包括如何激活股权,如何整合沉淀的资产,如何利用好社会资本和其他资源。

  一、团结激光“顿悟”资本

  有着深厚的学院派创业基因的武汉团结激光股份有限公司(下称“团结激光”)如今已成为“中国光谷”产业规模最大的核心企业之一,拥有得天独厚的产业地缘优势和雄厚的技术积累的团结激光在“顿悟”资本之后开启了全速前进模式。

  从上世纪90年代初期创业,经历过六次濒临倒闭的资金危机,到今天迎来高速发展的历史契机,团结激光的发展之路,很大程度上可以视为大多数中国民营高科技公司创业之路筚路蓝缕的缩影。“1994年,在武汉郊区一个叫团结村的村子里,董事长陈海兵和另外五个合伙人租了一间农舍,谋划涉足激光产业。没有资金、没有场地、没有设备,还是当时团结村村委书记拿出了村子里的300万元支持,度过了难关。”团结激光财务总监万朝晖对于陈海兵的创业精神极为钦佩。

  团结激光总经济师王丽娟谈到:“即使在2008年金融危机的影响下,农行不但未降低授信额度,反而以集团授信的方式增量授信1亿元,最大程度减少了金融危机带给企业的资金压力,确保企业的平稳增长。这又何止是雪中送炭!”

  在与团结激光合作过程中,农行积极满足企业发展需求,扶持企业做大做强。2009年左右,在与武汉团结激光的交流中,农行提出建设性意见,建议公司通过融资租赁的方式购买激光设备,设立全国激光加工站,快速占领市场。当时,银行短期流动资金贷款无法支持项目的长期建设,农行通过引入第三方进行融资租赁,成功为公司办理融资租赁业务单笔1.2亿元,促成了团结激光的快速发展。

  团结激光苦熬20年创造了我国激光产业的18个第一,其中包括开发出国内首台18米长大型高功率激光切割成套设备并首次进入中国船舶和桥梁制造业;首次装备铁道机车行业;首次装备冶金行业;首次装备天然气行业;首次装备石化行业;首次装备有色金属行业;首次出口美国、日本等国家以及中国香港、台湾等地区。

  同时,团结激光是国内自主研发高功率激光切割、焊接机型号最多的激光企业,共五大品种19种型号;是国内自主研发高功率激光热处理、熔覆成套设备最多的激光企业,共三大系列14种型号;是率先构建“高功率激光器—高功率激光成套设备—百家激光加工连锁”激光产业链的激光企业;成功研制全球功率最大,切割速度最快的激光器——1万瓦轴快流激光器……

  20多年前的中国创业者,显然普遍缺乏资本杠杆的意识,VC和PE的概念,对于当时学院派出身的陈海兵还十分生疏。“非常不容易!”万朝晖感叹道。充分利用资本金融的力量,是将科技快速转化为生产力和利润的有效途径。万朝晖直言,“从过去的发展历程上看,团结激光的资本运作和资金管理相对比较落后,但我们去年就已成立了资本部,专门进行资本运营。引进了湖南海捷基金等战略投资者,海捷基金前期投资一亿元,目前已经到账5000万元。”除了引进战略投资者,团结激光还取得了银行20多亿元的授信。

  在企业的高速发展期,充足的资金支撑和对资金的有效管理是必不可少的。作为财务负责人,万朝晖不仅要考虑怎么“找钱”,还要考虑怎么“管钱”。万朝晖的思路很明确,“我的工作重点就是一个中心、两个基本点,一个中心就是以预算管理为中心,两个基本点是控制资金风险、降低成本费用。”为此,团结激光成立了成立专门的资金管理领导小组,协调各个子公司、部门间的资金归集、使用,每周召开资金管理会议,管理集团各公司的资金流动情况,担负起资金运作、资金分析和资金监控的职责。此外,团结激光还设立了资金池,集中各子公司的闲置资金,调剂资金给急需用钱的公司。“不过资金使用都是有成本的,我们参考商业贷款利率支付或收取资金利息,保证资金用在刀刃上,用好每一分钱、产生最大的资金效益。”同时,执行好现金预算也是万朝晖一直强调的,“事无预则不立,通过管控好各子公司现金预算,一方面能够加强管理和监控,另一方面能够提前预知集团资金收支状况。当资金充裕时,可提前编制、安排投资计划,当资金紧张时,也可提前安排融资计划,从而达到提高投资收益、降低融资成本的目的。”

  经历过多家企业沉浮的万朝晖对资金的风险控制有极高的警觉性,“我们至少有7亿元资金是不能动的,这是安全警戒线,必须遵守。基于这个思路,我们目前觉得资本链还算是比较轻松的。”

  谈及未来,万朝晖表示,志存高远的团结激光有很明确的“三步走”战略目标。“第一步是1995~2010年,这是打基础的阶段,我们已经走过去了;第二步我们是要争取在2010~2020年内做到亚洲第一,总销售收入实现100亿~500亿元;在第三阶段的2021~2045年,我们要实现总销售收入500亿元再到1000亿。在2045年,公司成立50周年时,集团总销售收入规模突破1000亿。集团员工从10000人增加到50000人以上,成为国际上有较大影响力的激光企业。”

  今年2月29日,楚天激光和团结激光进行了合并重组,希望借助资本的力量,做成千亿产业,把东湖高新区的激光打造成为全国最大的激光产业基地。

  二、大族激光高云峰“玩转”资本市场

  深圳大族激光作为国内激光加工设备的龙头企业,20年来一直保持高速发展,通过强大的研发实力进行技术创新,在世界多地绽放“大汉民族”激光之花。大族激光董事长高云峰先生出生于1967年。北京航空航天大学飞行器设计专业学士,北京大学工商管理硕士。曾任职于南京航空航天大学、香港闪达电子有限公司、香港远东电脑系统公司和华达电脑软件公司。1996创办深圳市大族实业有限公司,任该公司董事长。2004年大族激光上市,是中小板“老八股”的领军者。

  10月25日,大族激光公告《2016年三季度报告》,第三季度公司实现营业收入18.67亿元,同比增长9.07%,实现归母净利2.33亿元,同比下降20.87%。前三季度公司实现营业收入49.89亿元,同比增长17.21%,实现归母净利6.33亿元,同比增长3.51%。预计全年归母净利7.10-8.22亿元,同比增长-5%-10%。

  高云峰的“贵人” 8万美金

  高云峰把自己真正的商业生涯起点设在1992年。

  “1992年我来到香港,不过当时我是以技术人员的身份来做事,我们在香港做一些同武器相关的敏感产品。后来,我换了个公司开始做激光打标机业务。我仅仅做了一年,因为一年之间,我的生活发生了一些奇妙的变化。”高云峰表示说,“当时中国航空技术进出口公司下面有一个中航集团,下面又设了一些公司,我的很多同学在这里面。我就经常去深圳玩。那时候深圳还很破,但是有一种百废待兴的感觉。”

  高云峰下定决定要从香港撤了。“我不想再花7年时间弄一个香港居民身份,这是很无聊的事情,香港房价贵而且机会少,它会让我平淡而又疲于奔命。”他说。

  1995年,就在高在深圳落户创业的时候,一个机会从天而降。

  “当时我过去的一个客户,香港客户,需要订激光打标机设备。他准备向德国定购,刚好跟我谈起这件事,因为此前我一直帮他维修激光打标机。要知道,国外的激光打标机是非常贵的,8万美金,而且外国人并不很重视远东市场,比如说设备要是坏了,需要提前8周预约维修。这几乎是一个笑话,因为设备一直都安在生产线上,一刻也不能停,否则整个生产线都要停下来。香港这方面的技术人才又少,我就一直给他的公司大量做紧急维修和维护。他很信任我,而且我们聊天彼此都感觉很舒服。我们经常聊哲学。”

  这个香港人是一个白血病患者。“他看破了很多东西,并且对道家思想非常着迷,而我本人也具有这种哲学倾向。”高云峰说,“人和人是很奇怪的,当你们在意识形态层面很接近时,你们可以在短时间积累起非常大的信任感。当我听说他向德国订机器的事的时候,几乎是一种本能的反应,我向他吐露了我的冲动:把给德国人的30%预付款给我,我给他做一个公司出来,三个月内把机器做出来,运转正常地交付给你,并且算你入股公司。”

  这个香港病人也许是高云峰人生最重要的“贵人”之一。香港人用一种“道家虚无”的精神来看待他和高云峰之间即将到来的合作。“香港人说,我把预付款给你,你公司股份我一股不要,大家是朋友,没什么好说的。如果机器做不出来,告诉我一声即可,不用还钱了。”高云峰早几年前回忆说:“我一直觉得这个世界好人还是很多的。这个香港客户在1999年去世了,他激发了我的潜能,可惜,他没有看到大族激光和我现在的成就。”

  这个故事的结局是,高云峰发动深圳的同学和朋友,一起加班加点工作,在3个月内把机器做成,保质保量地交付了。“这是我的第一桶金。1996年,我就用这一桶金迅速注册了公司大族实业。我持有100%的股权。有效注册资本全部来自于香港人最后支付的8万美金。”

  高新投的风险投资

  大族实业一直苦苦忍受现金流不足,应付账款过高的苦恼。“这同我们装备业的行业特点有关。因为货款金额大,国内金融租赁业务又不发达,导致我们的现金回笼非常不及时,公司也在摇摇摆摆中前行。”

  高云峰说,“1997年是我们最难过的时候,我们缺钱缺到了顶点。我将公司的金杯面包车典当,给每个员工发了1千元回家过春节的路费。我当时就在想,我们需要一笔巨大的融资来摆脱这个局面。”

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