7月30日晚间，国内“激光控制三剑客”之一的维宏股份披露2026年半年度报告，成为激光行业首家发布半年报的A股上市公司。据公告显示，维宏股份上半年实现营业收入2．86亿元，同比增长10．06％；归母净利润仅602．43万元，同比大幅下降79．40％；扣非净利润1309．39万元，同比下降54．89％。

这份“增收不增利”的成绩单，在激光行业上半年整体景气度显著回升的背景下，折射出公司正经历从传统工控向“AI＋机器人”新赛道切换的阵痛期。

从收入端看，2．86亿元的营收规模同比增长10．06％，在制造业智能化升级浪潮中保持了稳健增长态势。归母净利润从上年同期的2924．79万元骤降至602．43万元。公司解释称，净利润大幅下滑主要受三方面因素影响：一是本期计提股份支付费用约1558万元，较去年同期增加803万元；二是去年同期处置投资性房地产产生收益约600万元，形成高基数效应；三是投资收益大幅亏损2627．61万元，上年同期为盈利505．01万元，主要系证券投资和理财收益减少所致。

分产品来看，公司三大产品线走势分化明显：

一体机实现收入1．64亿元，同比增长11．61％，占总营收约57％，为公司第一大收入来源。该产品线覆盖数控系统核心功能，其增长主要受益于金属切削市场对智能化控制方案的持续需求。

驱动器实现收入4024．78万元，同比增长36．67％，是各产品线中增速最快的板块。公司推出的大功率混合驱动器成功切入钻工和加工中心等高端数控领域，AI液冷件和机器人结构件加工的市场放量带动了精雕机细分行业伺服需求的增长，传统激光切割和木工行业伺服与系统的打包配套率亦持续提升。

控制卡实现收入5755．65万元，同比下降17．84％，是唯一收入下滑的产品线。

从下游应用领域看，各板块表现同样分化：

金属切削市场产品收入同比增长7．3％，仍为公司第一大收入来源（占比约45％），但增速较2025年全年的26％明显放缓。管理层将增长动力归结为“AI液冷板、人形机器人结构件等高精密制造需求”的驱动，公司推出的NK300CX Plus五轴系统等新品已实现落地。但增速放缓亦值得关注，或与高基数效应及下游传统行业需求节奏变化有关。

激光加工产品收入同比下降2％ ，从2025年全年的增长9％转为负增长。公司在超快激光玻璃切割裂片、三维五轴坡口等领域持续完善产品矩阵，并获得了多项激光加工相关发明专利，但收入端尚未体现效果。维宏股份激光业务下滑，或与公司在中高功率激光切割控制系统市场的拓展进度不及预期有关。

家具装饰市场产品收入同比下降1％，延续了此前的弱势。

本次半年报最值得关注的亮点，是人形机器人核心零部件业务的规模化落地。公司与联营子公司常州汉姆电子完成技术和产品整合后，推出了灵巧手专用关节驱动器。上半年灵巧手关节电机／模组出货量突破5万台，产品已切入全球约40％、中国约80％的灵巧手解决方案，成为细分领域核心供应商。公司已进入头部机器人公司YS供货体系，并与SkildAI、斯坦福实验室等海外机构建立合作。

本次2026年半年报中，维宏股份首次将“机器人领域”单独列为业务板块进行披露，与金属切削、激光加工、家具装饰、伺服驱动并列。这一披露口径的变化，本身就是战略定位升级的明确信号，从2025年报中提出的“第二增长极”规划，到如今实现实质性出货，战略兑现正在加速。

纵观本次半年报，维宏股份正处在一个战略转型的关键节点。

传统层面，“金属切削＋激光加工”的双轮驱动战略面临挑战。金属切削增速从26％降至7．3％，激光加工由增转降，两大核心引擎同时放缓。尤其是在激光行业整体景气度显著回升的背景下，公司激光业务的逆势下滑更显突兀，这或许与公司在中高功率激光切割控制系统市场的拓展进度、产品迭代节奏以及竞争对手的挤压均有关系。

新兴层面，“工控基本盘＋机器人新增长极”的双主线战略初见成效。灵巧手关节电机5万台的出货量，标志着公司从运动控制“大脑”向机器人“关节”的延伸已跨越从0到1的阶段。产线扩建同步推进，目标到2026年底实现月产8万个。业内普遍将2026年视作灵巧手产业化元年，维宏股份在这一窗口期的卡位具有一定先发优势。

然而，新兴业务的放量尚不足以对冲传统业务的下行压力。公司2026年股权激励考核目标为营收不低于10亿元或扣非净利润不低于9800万元。从上半年2．86亿元的营收和1309万元的扣非净利润来看，完成全年目标面临较大挑战。如何在“AI赋能工业母机”的战略基调下，平衡好短期业绩压力与长期战略投入之间的关系，将是管理层下半年需要直面的核心命题。

此外，公司商誉余额达9527．31万元，主要来自对南京开通等子公司的收购。管理层在半年报中提示，若子公司未来业绩转弱，仍存在商誉减值风险。在激光与金属切削两大传统业务双双承压的背景下，这一风险值得持续跟踪。

作为激光行业首家发布半年报的企业，维宏股份交出了一份“喜忧参半”的成绩单。营收端的稳健增长与伺服驱动的亮眼表现固然可圈可点，但利润骤降、激光业务逆势下滑等问题同样不容回避。公司在人形机器人核心零部件领域的突破，为中长期成长打开了想象空间，但短期来看，传统业务的调整与新兴业务的培育之间仍存在不小的张力。2026年下半年的表现，将在很大程度上决定这家工控企业能否顺利完成从“传统制造配套商”向“AI＋机器人核心供应商”的身份切换。