激光一枝独秀，维宏“控制”节拍

2024-04-10 17:38

近日，上海维宏电子科技股份有限公司公布了2023年度报告。在报告中公司公布了其经营状况和主营业务等。

从业绩来看，维宏股份在2023年保持了良好的经营状况。2023年，维宏实现营业总收入约4．41亿元，比去年同比增长13．87％；归母净利润约3953万元，与去年相比下降21．87％；扣非净利润约3939万元，与去年相比下降15．65％。

主营业务

维宏股份主要专精于机器运动控制领域，有能力提供数字化制造核心技术产品及整体解决方案，主营业务为研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。

具体而言，“运动控制”的执行依赖多个步骤的协调，首先需要配套软件计算得出结果，接下来需要将结果转换为电信号传输到电机，电机再驱动目标设备按需求进行运动。这决定了运动控制必须依赖软硬件两部分的协调运作，而维宏科技的主营业务也包含软硬件两部分。

关于软件业务在此不多赘述，维宏科技出产的硬件产品可粗略分为“伺服控制器”“运动控制器”两类。

其中，伺服控制器用于控制伺服电机实现转矩、转速、位置精确的数字控制，主要用于机械加工行业，运动控制器则视是否配备CPU主板、显示器等设备，分为运动控制卡和一体化运动控制器。

利润构成

对运动控制而言，单纯的运动控制卡由于不附带配套设备，单件价格要远低于一体化运动控制系统。而从维宏股份角度而言，单件控制卡具备较高的毛利率，但控制卡所带来的总体营收占比要小于一体化运动控制系统。

2023年，维宏股份销售控制卡取得营业收入约1．48亿元，约占到总营收的34％；销售一体机取得营业收入约2．01亿元，约占到总营收的46％。分别较上年增加8．49％，8．66％。换句话说，单件控制卡价格便宜，利润率高，占总业务比重较少；一体机价格贵，利润率低，但占总业务比重较大。

相比之下，伺服驱动器占总营收比重较小。2023年维宏股份在驱动器取得营业收入约0．56亿元，占总营收的约13％。

未来布局

目前，激光加工领域是维宏的高速增长点之一，同时也是维宏科技的重点布局方向。

针对未来可能的市场格局，维宏继续加大激光加工领域投入，目前正重点发展激光大幅面切割市场，持续深化CNC＋CAD＋CAM一体化的方向，公司激光切割 CNC 控制系统覆盖了平面切割、管材切割和板管一体加工。

针对平面切割产品，形成标配版、进阶版和三维版系列，60000瓦超高功率的应用场景也有多款产品成熟应用；对于管材切割产品，也形成经济版、标准版和进阶版三大系列。

同时，公司正在研发的“激光管切坡口项目（TU20B）”“型钢三维五轴激光切割系统”已处于产品运维阶段，进一步完善产品矩阵可期。2023年，公司激光加工产品线收入同比增长达30％左右，高于家装产品线，伺服驱动器产品线，以及雕铣、车床领域增长率。

风险

我们也注意到，2023年以来，维宏股份近来高层、董事离职情况相对频繁。由于公司的软件研发和技术创新，依赖于在长期发展过程中积累起来的核心技术及掌握这些技术的核心技术人员，因此公司技术流失的潜在风险始终存在：

2023年2月7日，公司董事，产品线经理景梓森先生因个人原因选择离职。

2024年2月5日，公司副董事长，总经理，创始人之一，上海交通大学控制理论与控制工程博士，高级工程师郑之开先生因个人原因选择离职。

2024年3月8日，公司董事，激光加工产品部经理张艳丽女士因个人原因选择离职。

近来，维宏也正通过在企业微信端开通维宏学院，组建专职、兼职内部培训师团队，进一步完善自身人才培养体系。希望维宏能够克服人员离职带来的不利影响，继续维持激光领域的高增长。

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