近期，光智科技发布了2023年度业绩预告。预告中，光智科技称2023年预计归属于上市公司股东的净利润约为－1．70亿元至－2．55亿元，而预计扣除非经常性损益后的净利润约为－1．85亿元至－2．70亿元。与去年同期相比，归母净利润和扣非净利润亏损双双扩大。

主营业务：铝材红外，双拳并举

光智科技创立于2006年，企业高度聚焦高性能铝合金材料、红外晶体材料、红外镜头、激光器件、红外探测器、医疗探测器、红外整机及系统等业务，其产品广泛应用于通信、医疗、工业、军事等领域。

其中，光智科技的优势项目主要在于红外光学材料和高性能铝合金生产领域。

红外光学方面，企业在晶体生长、硒化锌生产方面具有技术优势，突破大直径超薄锗单晶、大尺寸超厚硒化锌、硫化锌生长等关键核心技术。

而高性能铝合金方面，光智科技是国内唯一一家核工业高端铝材领域的民营供应商，其高性能铝合金材料及其机加工产品，可满足于核燃料加工设备制造、电子信息、交通运输等行业应用。

就企业优势项目而言，“红外光学材料”和“高性能铝合金”，两个领域之间并不具有很强的相关性。光智科技是如何成功实现双主业并举发展的，还要从企业发展历程来追溯。

发展历程：改旗易帜，借势起飞

“光智科技股份有限公司”作为企业现在的名称，其实时间并不长。是2015年7月，企业在深交所创业板上市，当时的证券简称还是“中飞股份”，当时企业的主营业务为高性能铝合金材料及机加工零部件领域的生产、研发和销售，并未出现在激光行业的视野中。

2020年，企业开始转型涉足红外光学与激光材料业务。随着“红外光学与激光器件”产业化项目的新建，2021年4月，公司红外光学与激光器件产业化生产基地安徽光智正式投产。2021上半年公司红外光学与激光材料实现营收2．60亿元，同比增长85．90％，毛利率达到33．81％，占公司总营收比例从2020年的54．52％提升至73．86％。

2021年10月15日，企业根据战略发展需要，变更公司名称为“光智科技股份有限公司”，同时变更证券简称为“光智科技”。随着红外光学相关业务营业收入及利润持续提升，公司业务结构优化，逐渐形成了红外光学及激光器件、高端铝合金材料双主业经营的模式。

如今，红外光学与激光材料已经成为企业的绝对营收核心。2022年企业在红外光学与激光材料方面营收约7．39亿元，占营收比例的78．93％。

企业营收：净利下降，三年如是

值得注意的是，光智科技“增收不增利”的现状非独去年一年，而是连续几年如此。

2021年，光智科技实现营收7．24亿元，较前一年同比增长74．29％；实现净利润1066．17万元，同比下降55．22％。

企业给出的该年度利润下降原因为：

1．红外项目投产加速升级，公司整体员工数量增长超过100％，因此人员薪酬相关费用大幅增加

2．公司实施股权激励计提相关成本费用增加

3．公司计提长期借款的利息费用增加

4．研发投入的增加等。

而2022年，光智科技实现营收约9．36亿元，同比增长29．23％；归属于上市公司股东的净利润约－1．14亿元，同比下降2795．72％。

而企业给出的利润下降原因包括：

1．红外光学项目建设升级，引进高端人才团队，管理费用增长35．94％

2．激光器件产业化项目转固定资产后对专项借款利息费用化，以及补充营运资金的有息负债增加，导致财务费用增长51．35％

3．红外光学产业链后端延伸，研发投入扩大，研发费用增长157．48％

到了2023年，企业给出的利润下降原因则为：

公司红外项目投产加速升级，员工数量增长超过100％，人员薪酬相关费用大幅增加；同时公司股权激励计提相关成本费用、长期借款的利息费用增加、研发投入增加等，对公司净利润产生了一定影响。

不难看出，2021年至2023年，光智科技给出的利润下降原因具有相当高的雷同程度。平心而论，企业研发投入上升、核心业务拓展、财务费用增长等理由都是企业发展过程中的常规现象，因此导致利润下降在行业内并不算特殊。但三年如此，加之企业负债率近来居高不下，高于行业平均水平，还是引来了一些担忧。

我们也应当注意到，2020年公司对红外光学项目的投入，正契合了疫情期间温度检测设备的大量需求。但随着2022年底起，新冠疫情逐步进入常态化管理，企业红外检测设备需求端是否会面临下滑风险，仍有待进一步观察。