英诺激光释疑,远水能否解近渴?
近日,英诺激光科技股份有限公司针对深交所的问询函做出了有关回复。经五个工作日延期,这份“姗姗来迟”的公告终于为英诺激光近来的境遇不佳做出了一些解释。
01 研发费用为何飞涨
英诺激光员工数量,在2023年有着较大幅度的扩张,特别是研发团队的扩张引人关注。
根据此前的年报和公开数据,英诺激光2022年共有员工426人,其中研发人员为134人;2023年员工激增至640人,其中研发人员为212人。这也导致了研发费用的迅速攀升。
2023年,英诺激光研发费用7980万元,占营收21.69%,这一数据在行业内属较高水平。针对于此,本次回复中英诺激光解释为:
· 较高的研发费用率和近三年新布局激光应用有关,新业务领域增多要求较高的研发投入强度。
· 较高的研发费用率和近三年营业收入规模偏低有关。
根据有关信息,2023年英诺激光开展的新研发项目包括“高重频深紫外皮秒激光器开发项目”“FIT系列一体机项目”“高精密、高功率金刚石(钻石)加工用激光器和设备项目”等,主要针对半导体晶圆领域、金刚石加工领域等。
研发项目推进,对企业的正面影响主要在于长线,然而现阶段维系企业正常经营利润的问题亦需解决。且研发项目落地缓慢导致企业营收难以跟上的情况,已在2023年的激光行业中一再浮现。英诺激光的研发项目如何转化为收益,有待进一步观察。
02 代工情况首次披露
此前,英诺激光并未太多在公开场合提及其代工业务,这是首次针对其开展的代工情况做出披露。
根据其说明,企业代工业务自培育以来开局良好,2022年营业收入同比增长71.84%,毛利率水平连续两年保持在70%以上,这一毛利率水准,不仅远远超过公司核心业务“激光器”与“激光模组”,也超过了“其他主营业务”大类中的“维修服务及材料配件销售”“软件销售及技术服务”等。
或许是基于这样的原因,英诺激光2023年选择扩建了代工业务产能。然而2023年,这一毛利率水平下滑至19.78%:
英诺激光称,受同期营业收入暂时未实现增长的影响,成本出现大幅提升,故代工毛利率大幅下滑。
2023年英诺激光代工业务营业收入为959万元左右,占总营收的比例约为2.60%,当前而言对企业造成的影响并不算大。据了解,英诺激光发展的代工业务主要涉及介入式医疗器械代加工等,作为激光医疗领域重要玩家之一,基于代工业务的高利润和英诺激光自身的亏损现状,是否会进一步扩张代工业务,以此抵消研发费用提升带来的影响,也是未来关注的焦点之一。
03 突击收入似无实证
关于对英诺激光“突击收入”的质疑,其实早在英诺激光上市之时就已存在。
2019年12月,针对英诺激光报告期各期12月的销售占比分别为 12.26%、9.75%、22.53%,特别是4大客户在12月疑似集中签单发货验收,深交所要求英诺激光披露对主要客户12月销售事宜,并分析12月销售事项的收入确认时长是否明显较短,是否存在突击确认收入的情形。
而本次针对深交所问询,英诺激光主要将原因归结至:
· 受消费电子行业和新业务等因素的影响,公司2023年第四季度激光器和激光模组业务的前五大客户同比均有大幅增长。
· 2023年,相关客户的合同签订时间主要集中在2023年第二至第四季度,结合收入确认条件,第四季度确认收入具备合理性。
此外,为增强说服力,英诺激光还展示了四家可比公司的营收变动。
根据维科网激光查询,此处表格中的“可比公司H”“可比公司R”“可比公司J”“可比公司D”分别为大族激光、锐科激光、杰普特、德龙激光,分季度营收分别为:
大族激光
锐科激光
杰普特
德龙激光
根据同类企业对比,四季度营收上升属于行业内的正常现象,主要受客户影响而波动,并不足以说明英诺激光有着突击收入的行为。
04 募投项目调整说明
关于“固体激光器及激光应用模组生产基地建设项目”和“营销及技术服务网络中心建设项目”两个募投项目,英诺激光表示,比起之前的40.81%和42.80%,现已有进一步进展:
针对募投资金承诺投资总额与实际投资之间的差异,英诺激光做出如下解释:
“固体激光器及激光应用模组生产基地建设项目”
· 在投资总额不变的情况下,调减设备购置及安装费,调增铺底流动资金并新增租赁费;同时在常州通过租赁方式新增一处实施地点。
· 由于适用于光伏行业的激光设备体积和重量较大,常州自有厂房预留空间无法满足该等设备的生产及仓储需要据实际情况由新增主体英诺光伏在常州租赁新生产场地。
· 鉴于近两年消费电子需求疲软等情况,公司审慎评估需求、适时进行调整、提高资金效率、避免盲目建设。
“营销及技术服务网络中心建设项目”
· 变更了两个营销中心地点,由西安和长春变更为济南和越南。
· 新增香港、德国、日本三个营销中心实施地点,并延长预定可使用状态日期由2023年7月6日至2024年7月6日,修改后的建设内容如下:
此外,英诺激光表示,所产生的节余募集资金共计4704.31万元,将在履行法定审议程序后全部用于补充公司日常生产经营所需的流动资金。
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