从领跑者到宣布破产被同行并购，BIOLASE用37年诠释何为高开低走！

近日，美国牙科激光开发商BIOLASE对外宣布已申请破产保护，公司正进行出售程序，欲将所有资产出售给一家总部位于加利福尼亚州的医疗设备制造商。

早在2024年6月18日，BIOLASE（纳斯达克代码：BIOL）便收到了纳斯达克交易所的通知，由于公司股票不符合交易所上市规则中每股最低1．00美元的竞价要求，以及纳斯达克继续上市要求的250万美元股东权益最低要求等，决定将公司的普通股从纳斯达克股票市场摘牌退市，于6月20日开盘时暂停在纳斯达克交易。然而，短短四个月后，该公司即宣告破产。

BIOLASE成立于1987年，是世界领先的口腔激光专家，长期致力于口腔全功能激光的研发与制造，并研制了第一台Er YAG 2940nm针对于硬、软组织的激光治疗仪。截至去年底，其拥有大约241项已获专利和21项待批专利技术，并完成了超过25500台激光系统的销售。

要知道，全球主要的牙科激光产品制造商分别是Biolase、Convergent Dental、Yoshida Dental、Fotona和CAO Group。相关数据统计，五大厂商在2022年的市场份额占比约56％。其中，Biolase以24％的市场份额领跑。然而，就是这样一家实力派的头部企业，亦未能阻遏历史的洪流。

据了解，BIOLASE现已与专注于牙科保健的医疗设备制造商Sonendo Inc． 签订了一项价值1400万美元（折合人民币9882万元）的资产购买协议。该协议显示，Sonendo将通过由法院监督的拍卖程序收购BIOLASE的几乎所有资产，但仍须获得法院的批准和某些其他条件。值得一提的是，该出价将作为公司出售流程的起点，其中可能包括其他竞标者。

此外，BIOLASE还从SWK Funding LLC获得了250万美元的债务人占有融资承诺，其中包括143万美元的临时预付款。该笔资金需经法院批准，将使公司能够不间断地开展业务，并继续履行其财务义务，包括及时支付员工工资和福利、继续为客户订单和发货提供服务以及其他义务。

为什么BIOLASE会走到这一步？事实上，BIOLASE财务状况并不理想，其市值已缩减至仅227万美元。截至2023年第二季度，BIOLASE过去12个月的收入为4610万美元，同比下降9．28％。其2023年第二季度的净收入为1430万美元，但2024年第二季度的净收入仅为1160万美元。此外，BIOLASE的美国激光器收入也有所下降，今年第二季度激光器收入为360万美元，而2023年同期激光器收入为630万美元。

为此，BIOLASE的高层在考虑了一系列替代方案后，最终还是决定申请第11章破产保护是应对流动性挑战最可行的长期途径，而将资产出售给医疗设备制造商Sonendo Inc． 亦等同于与其合作，发挥双方自身的优势，利用其在牙科领域的丰富专业知识继续推进公司的发展。

从市场层面分析，目前欧洲是全球牙科激光产品最大的市场，但近年来中国市场却呈现出强劲的增长势头。随着公众对口腔健康重视程度的提升以及激光技术的不断进步，市场规模持续扩大。据相关数据显示，中国口腔医疗市场规模预计在未来十年内将持续增长，复合年增长率高达7．1％。预计未来几年中国市场的行业竞争将更加激烈。