透过华工科技高管增持案看中国股市生死态

2012-06-08 15:44

　　除了永无止境的圈钱之外，一些ST类僵尸股票在A股市场上屡屡上演的“不死神话”，也把市场唯圈钱主义的嘴脸暴露得一清二楚。统计数据显示，截至2011年6月30日，每股净资产(扣除少数股东权益)在-1元以下的上市公司有19家。这些长期严重资不抵债的“壳公司”早已练就了一身超人的“生存本领”。以*ST中华A为例，自上市以来，它有9年亏损、2年微利的记录：1997年、1998年亏损；1999年盈利；2000年、2001年亏损；2002年微利；2003年、2004年亏损；2005年微利；2006年亏损；2007年微利，2008年、2009年亏损；2010年盈利。就这样，这只股票始终未触及“连续三年亏损”的退市红线。

　　部分上市公司高管则不择手段地从资本市场捞钱。Wind统计数据显示，2011年来，A股所有上市公司共计发生了2117宗高管减持，减持总股数达到了7.9亿股，涉及市值约126亿元。

　　在A股市场，股东回报文化的缺失已经成为这个市场最为让人痛恨并饱受诟病的现象“股权文化的核心内容是股东主权理念。”曾参加《公司法》、《证券法》等商事经济法律研究、起草和修改工作的中国人民大学商法研究所所长刘俊海表示，所谓股东主权就是彻底确认股东在公司治理中的主人翁地位，全面尊重股东依据法律和章程所享有的各项权利和利益，尤其是知情权、决策参与权、分红权、监督权与转股权等。“这意味着，股市就不再仅仅是上市公司和发行人的圈钱工具，而是投资者取得投资回报、分享中国资本市场和国民经济健康发展的成果的聚宝盆。”刘俊海认为，A股“重融资、轻投资，重圈钱、轻回报”的游戏规则必须转变，而“重投资、重保护、重回报”的股东主权旗帜，应当取而代之并高高飘扬。

　　重融资轻回报扭曲股市制度

　　近日，深交所发布《创业板上市规则》（2012年修订），并于今年5月施行。这意味着酝酿已久的创业板退市制度正式出台。各大券商对创业板上的128家公司2011年净利润作进一步的分析后发现，共有91家公司2011年扣除非经常性收益后的净利润实现同比上涨，占比为71%。这也使得从利润的角度观察，出现了相当“吊诡”的现象——超过7成公司净利润增长，但超过8成的公司股价下跌。