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“十二五”期间激光产业发展浅析

  据研究报告显示2012--2015年中国激光产品市场预计仍将继续保持较强的发展势头,但激光产业盈利将不再风光,将维持在10%左右。目前看,多重因素侵蚀行业盈利。受通胀导致原材料人力成本上升、人民币升值、银根收紧等因素影响,行业一季度盈利水平出现较大幅回落,企业业绩显著分化且普遍低于预期。

  1、宏观环境仍未改善

  从目前看,2012年宏观环境仍未改善。一是通胀持续上行,二是在央行近年持续紧缩货币政策的影响下,企业预期和库存投资行为开始发生逐步的改变。

  2、人力成本和资本扩张影响行业盈利能力

  自2011年1季度各细分行业的人力成本均有上升,主要细分子行业的人均成本普遍上升20%-25%左右,同时主要的细分子行业固定资产都有增加。另外,构成公司主营业务成本主要包括原材料、设备折旧等制造费用、人工成本等费用。相比人力成本上升,固定资产的扩张对行业毛利率影响更大,即固定资产扩张快的细分行业毛利率相对下降比较快。这主要是因为资本扩张可以从两个方面导致业务毛利率的下降:一个是设备折旧增加,另外一个是产能扩张导致产品供过于求带来产品价格的下降。

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