事实上，记者查阅历史资料发现，上海莱士的股权质押基本上由其两大股东科瑞天诚和RAAS CHINA LIMITED操作进行。尤其是科瑞天诚，自上海莱士上市以来，其几乎就在做一件事，就是重复股权质押、解押、再马上质押的过程。

　　研究科瑞天诚的股票质押历程可以发现，其持有的上海莱士股票质押比例常年在90%以上。去年12月25日公司公告显示，在最近一次解除质押后，科瑞天诚累计质押所持有的上市公司股份约为1.57亿股，占其所持有的全部公司股份的83%。科瑞天诚共持有上海莱士约1.89亿股股权，占上市公司总股本的38.58%。

　　如辽宁方大集团，此前频频质押其旗下控股上市公司股份，其中方大炭素、方大特钢、方大化工这三家上市公司被质押股份数占方大集团实际控制股份数的比例一度高达99.8%、99.7%和70.6%。目前这些数字虽然已有回落，但仍然处于较高水平。

　　另外，亿利能源1月17日发布公告称，在最近一次股份质押后，目前公司控股股东亿利资源集团有限公司所持的13.07亿股（占公司总股本的62.54%）中仍有11.8亿股在质押中，占大股东所持股份的90.3%，占公司总股本的 56.45%。

　　融资多去向不明  部分股东曲线套现

　　据了解，以股权质押进行融资一般都要打折，折扣率根据企业的资质和不同企业及行业的区别有不同，通常在三折至六折之间。2013年所有股权质押融资市值约为8269.7亿元，假设平均折扣率为40%，则股权质押融资总额为3307.9亿元。

　　然而，这么大的融资额去向却多处于混沌状态。目前，大股东股权质押融资很少公布资金的使用情况，也有上市公司解释称这是股东的个人行为，公司并不知情。有市场人士猜测，大股东股权质押主要是盘活资金，有用于项目投资的，有些用于上市公司本身的运营，比如在贷款审批困难的情况下，短期补充流动资金等。

　　需要警惕的是，近年来，已经出现个别大股东借股权质押“瞒天过海”曲线套现的案例。

　　2013年4月份，一家江苏省的中小板上市公司股权在大宗交易平台接连遭到抛售。抛售方山东信托当月累计成交了1122万股该公司股票，套现达11689.56万元。随后，上市公司方面发布公告澄清，此轮减持与公司基本面无关。原来，2011年6月份，为补充流动资金，该公司二股东以其持有的2200万股公司股权(占总股本的10.19%)为质押，向山东信托申请贷款，双方签订了质押合同。随后，由于未能到期履约偿付贷款，经法院裁定，该公司二股东将这笔股权以非交易形式过户给山东信托。在获得这笔2200万股的股票之后，山东信托决定在60个交易日内将该股票卖出变现，于是就有了上述一度引发市场人心惶惶的抛售动作。

　　对此，有分析人士指出，虽然看上去通过股权质押套现要打折，没有减持划算，但事实上，很多上市公司的原始股东持股成本非常低，甚至为负值。因此，股价即使打一折依然可以赚钱。

　　大族激光财务分析

　　深圳大族激光作为国内激光加工设备的龙头企业，17年来一直保持高速发展，通过强大的研发实力进行技术创新，在世界多地绽放“大汉民族”激光之花。大族激光董事长高云峰先生出生于1967年。北京航空航天大学飞行器设计专业学士，北京大学工商管理硕士。曾任职于南京航空航天大学、香港闪达电子有限公司、香港远东电脑系统公司和华达电脑软件公司。1996创办深圳市大族实业有限公司，任该公司董事长。2004年大族激光上市，是中小板“老八股”的领军者。

　　2014年2月6日，大族激光公布了2013年度业绩快报，该公司报告期营业总收入为4，366，214，128.71，较上年同期4，333，014，542.47增长0.77%；营业利润为501，455，584.34，较上年同期618，100，638.49降低18.87%；利润总额为659，712，637.84，较上年同期746，144，106.39降低11.58%；归属于上市公司股东的净利润为574，237，127.06，较上年同期618，553，032.15降低7.16%；基本每股收益（元）为0.55，较上年同期0.59降低6.78%；加权平均净资产收益率为16.62%，较上年同期20.02%降低-3.40。