帝尔激光正式公开发行股票借势光伏市场业绩连年倍增

2019-05-07 10:06

近年来帝尔激光的净利润增速同样惊人，均保持在120％以上，从2014年的153.89万元，到2018年净利润已达1.68亿元。除了超过30％的净利率外，帝尔激光的毛利率也一直维持在50％以上，2016年以来更是超过60％，高于行业平均毛利率水平近30个百分点。可以说，帝尔激光的业绩表现非常非常抢眼。但也有有分析认为，帝尔激光业绩持续翻番增长的一大因素是因为上年同期基数较低。随着基数加大，业绩还能否保持快速增长态势还有待观察。

行业前景

从帝尔激光所处的激光加工设备细分子行业来看，光伏电池加工设备行业的市场需求很大程度取决于光伏产业的发展。光伏产业是全球能源科技和产业的重要发展方向，是具有巨大发展潜力的朝阳产业。根据IHS预测，2030年可再生能源在总能源结构中将占30％以上，而太阳能光伏发电在世界总电力供应中的占比也将达到10％以上。

光伏产业是我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业。近年来，我国光伏产业发展迅速，光伏电池制造产业规模迅速扩大，市场占有率位居世界前列。光伏发电国内应用市场逐步扩大，发电成本显著降低，市场竞争力明显提高。根据国际能源署的资料显示，我国光伏发电量年增长态势迅猛，在全球总发电量中占比逐年增加。

帝尔激光深耕精密激光微加工设备领域多年，有自己的技术优势以及品牌优势。目前公司所处激光加工设备产业属于高端装备制造行业，市场发展前景良好。

2018年，帝尔激光针对新的市场形势，规划实施了多个研发项目，加大了在人员、材料等方面的研发投入，研发费用比2017年增加了862.67万元，增幅90.09％。但由于业绩增长过于迅猛，导致研发投入占比呈下降趋势。2015年－2018年帝尔激光研发投入占比分别为11.73％、7.45％、5.79％、4.99％。

风险提示

尽管发展势头良好，但帝尔激光的未来也存在一定风险。对于相关风险，帝尔激光披露如下：

1、市场竞争风险

随着精密激光加工设备相关技术、工艺的不断成熟，国内厂商研发、生产的激光加工设备已在激光切割、焊接、打标等领域逐步替代进口设备，拥有了设计、生产代表行业先进水平的激光加工设备的能力。由于精密激光加工设备可用于太阳能电池行业、半导体、消费电子行业等多个领域，发展前景十分可观，存在潜在竞争对手进入本行业参与竞争的可能性，如果打破既有的竞争格局，公司可能面临市场竞争加剧的风险。

应对措施：持续加大研发投入，建立多层次的技术储备，保持公司的技术和产品的竞争优势，高质、高效地为不同行业用户的个性化需求提供差异化和定制化的产品及解决方案，保持在国内市场细分领域内较为领先的市场地位。