近日，全球领先的清洁和其他材料加工应用工业激光设备开发商Laser Photonics Corporation（以下简称：LPC）针对本次美国关税政策的影响做出了简要说明，同时宣布了公司新的战略调整。

LPC未来的战略方向将更加注重垂直整合和有针对性的收购，其目的显而易见是为了保证公司在面对无论是关税还是政策变化等潜在市场干扰时，都能实现可持续的增长。

LPC管理层认为，公司谋求垂直整合的战略转型无疑较为契合当前全球局面，亦代表着其本身制造和创新方式发生了根本性的改变。

一方面，通过将更多生产能力归拢到公司内部，同时收购CMS等拥有抗衰退产品线的互补业务，使得公司形成更具韧性的运营体系，如此能够快速适应不断变化的市场环境，同时保持自身在产品质量和性能方面的竞争优势。

另一方面，垂直整合战略旨在减少对外部供应链的依赖，从而降低生产成本，并更好地控制质量保证和生产周期，精简运营流程，逐步提高利润率。

此前，收购CMS的资产进一步增强LPC的产品组合，其抗衰退产品线服务于制药等重要行业，这些行业即使在经济低迷时期也能保持需求，可为LPC提供更稳定的收入来源，并降低其受周期性市场波动影响的脆弱性。

目前，美国的贸易政策和关税给激光行业带来了诸多不确定性，但LPC管理层却认为这是公司改变自身供应链地位的良机，尤其是在短期内，其垂直整合的战略定位将使LPC能够将这些变化视为潜在的机遇。

此外，LPC对当地产能的投资也比较符合当前下游行业对缩短供应链、降低地缘政治风险日益增长的潜在意识，这种趋势在最近全球供应链中断和美国政策变化之后有所加速。

在笔者看来，LPC的垂直整合战略是对近期全球供应链动荡中暴露出的脆弱性的典型应对措施。通过增加内部生产，LPC的权衡是，接受更高的固定成本，以换取对质量、生产周期以及潜在知识产权的更大控制权。

因此，其收购CMS资产似乎在战略上与这种垂直整合战略相契合，另一层面则是选择即使是在经济低迷时期也能保持需求的行业。LPC这般兼具双重目的的交易体现出其深思熟虑的供应链战略，并非只是单纯的扩张。

事实上，LPC本身就是一家美国本土制造商，加上其产能大部分均在美，因此当前的政策变化在一定程度上有利于这家公司，但是长期来看，本质上这场时局变动仍会给LPC带来较大的冲击，这也是为什么该公司选择在这一节点“急匆匆”宣布战略调整的本质原因。

另外一点是，垂直整合战略的成功取决于能否实现足够的规模，以抵消将专业流程引入内部而非利用分散间接成本的供应商所带来的固有效率低下，但对于LPC这样规模的公司而言，无疑是在铤而走险，尤其是其2024年前三季度净亏损幅度增长近1倍，总市值大幅缩水的情况下。

同时，垂直整合模式虽能带来如降低生产成本、改善利润空间、降低供应链脆弱性，但其抄底CMS这一破产企业后，截至目前尚未公布出具体的财务指标和收益性，因此LPC利好的说法并不具备说服力。

而LPC方面预测，公司垂直整合战略的推进将减少宏观经济转况对其带来的影响，实现可持续增长。通过收购CMS，将使其可覆盖市场总额增至约450亿美元（折合人民币约为3243．83亿元）。