2025年8月5日，全球光纤激光器龙头企业IPG Photonics Corporation（以下简称：IPG）发布了截至6月30日的2025年第二季度财务业绩。具体来看，该公司报告的业绩喜忧参半，部分业绩指标同比下降，但整体情况有所改善。

据本次业绩报告显示，IPG在2025年第二季度实现总收入约2．51亿美元，环比增长10％，同比下降3％；GAAP毛利率为37．3％，与去年同期持平；调整后毛利率为37．8％，达到预期最高水平；营业利润从去年同期的1200万美元大幅下降至10万美元，同比下滑99％；二季度营业利润率为0％，低于去年同期的4．7％；净利润实现约660万美元，去年同期为2020万美元，同比下降67％。

综合计算，2025年上半年，IPG实现总收入约4．79亿美元，同比下降6％；营业利润为190万美元，同比下滑94％；净利润为1040万美元，去年同期为4430万美元，同比下降77％。

据IPG方面声称，受通用工业和新能源汽车市场需求回暖的推动，2025年第二季度总收入同比微降主要是因为受资产剥离的影响，若不考虑资产剥离因素，总收入较上年同期是有所增长的，这也是该公司自2022年以来首次实现总收入同比增长。

目前，IPG的战略目标是实现50亿美元的潜在市场规模，未来将为公司带来数亿美元的收入增长机会。其中，IPG上半年还成功完成了约1000万美元的客户订单，但这些订单因关税问题面临延迟风险，且未纳入第二季度业绩报表。据统计，IPG在过去五年中难以持续创造需求，其销售额年均下降4．3％。

分业务来看，IPG材料加工业务销售额占总收入的85％，同比下降6％。IPG认为2025年第二季度，全球焊接、切割和打标应用的需求环比增长，新能源汽车和一般工业市场也出现了一定增长，IPG凭借自身在激光器和焊接工艺监控技术领域的优势在市场上脱颖而出，尤其是新能源汽车市场取得了不错的成绩，以中国市场观之，今年上半年我国锂电池制造领域逐步回暖，新的产能投资也随之推动了激光焊接、切割和标记应用的增长。

但本报告期内，IPG该业务仍旧下滑，主要受资产剥离及切割、焊接和增材制造应用销售额下降影响，但部分下滑被微加工业务，如医疗和先进应用业务的收入增长以及对clean LASER收购带来的收入增长所抵消。

具体来看，IPG二季度激光切割业务收入环比增长，与去年同期基本持平，这得益于欧洲切割OEM业务的企稳，以及亚洲和北美市场需求的增长；激光打标和雕刻业务的销售相对平稳；激光清洗业务收入环比增长。

得益于医疗和先进应用业务收入增长，IPG其他应用业务销售额同比增长21％。其中新兴增长产品销售额占总收入的54％，较上一季度的51％有所提升。

不难看出，IPG目前的战略重点是开发新型激光器和光子解决方案，以扩展到医疗、微加工和先进应用领域。在先进应用领域，IPG二季度的收入创下历史新高，主要得益于下游应用需求的增加，主要体现在定向能、半导体和科学应用等方面。

于IPG而言，微加工业务这是一个潜力巨大的市场。在医疗领域，IPG取得了泌尿外科的订单，由此推动该业务营收增长；在定向能领域，IPG现已向洛克希德·马丁公司交付了多套首款激光对抗无人机解决方案Crossbow。

此外，IPG还声称，公司预计2025年将在资本支出上投入约1亿美元，以扩大产能并抓住增长机遇。在并购领域，IPG正在评估收入在5000万至2亿美元之间的补充性投资机会，主要专注于激光清洗应用领域的收入和竞争地位，并将继续瞄准那些提供差异化技术的公司。

分地区来看，IPG亚洲市场销售额环比增长4％，同比增长14％，这主要得益于其焊接切割和先进应用业务的销售额增长。其中，二季度增材制造业务销售额有所下降，但需求依然强劲。北美和欧洲销售额同比分别下降4％和24％。其中，北美地区由于新能源汽车制造业需求疲软，焊接业务收入较上年有所下降。

IPG第二季度的订单出货比约为1，其预计2025年第三季度营收为2．25亿美元至2．55亿美元，调整后毛利率在36％至38％之间，运营支出为8900万美元至9100万美元，调整后息税折旧摊销前利润在2200万美元至3600万美元之间。

小 结

综合来看，IPG已明确将定向能和医疗市场作为其未来的核心增长引擎。这两大领域能够充分发挥其在高功率光纤激光器（特别是单模激光器）和先进光子学技术方面的独特优势。

其中，广阔的定向能市场同时受益于国防应用的强劲需求和不断扩展的民用机遇，对IPG的核心技术能力构成关键支撑。在医疗领域，IPG当前重点深耕泌尿外科微创手术市场，该领域涵盖医疗、微加工和先进技术，而在泌尿外科铥激光器领域，IPG占据着领先地位；公司计划在2025年第四季度推出新产品，并制定完整的泌尿外科产品增长路线图，以巩固其优势。

与此同时，作为公司传统基石的材料加工市场也显现出积极信号，工业企业及终端市场在过去几季持续改善，部分重要原始设备制造商的生产已恢复正常化，叠加增材制造等新兴领域对高功率精密激光器需求的持续增长，共同支撑着该业务板块的回暖势头。