武钢收购激光拼焊“鼻祖”的背后故事

2012-10-08 09:46

　　打造完整产业链

　　武钢总经理邓崎琳曾强调，“做强主业，适度多元，是世界一些优秀企业的重要战略和成功经验”。如今，国内外先进钢铁企业都普遍延伸了上下游的资源链、产品链、技术链，发展相关产业，开辟新的增长点。

　　过去，武钢的海外战略一直以资源型投资为主，海外矿山成为其上游产业链的重中之重。此次收购蒂森激光拼焊集团，表明武钢在向下游行动，打造完整的产业链。

　　在武钢给新金融记者的回复中指出，“按照集团公司关于延伸产业链加快剪配工厂建设的战略，武钢股份(2.43,0.01,0.41%)营销总公司一直在努力寻找增加钢材加工量，扩大贸易量，形成从钢铁原料、产品到钢材深加工(含激光拼焊)完整产业链的机会。”

　　这次的收购，无疑给了武钢这样的机会。对于这次收购，孙劲表示，“最大的好处是钢铁产品的产业链得以有效延伸”。

　　由于供需严重失衡，中国钢铁企业在过去的一年里全面下滑，进入寒冬。“中国的钢铁企业尽管目前遇到困境，但毕竟还是需要发展的。通常意义上的发展，一个是产能扩张，一个是转型，还有就是打造全产业链。”上述分析师认为，不同类型的企业可以做不同的选择，“对武钢这样有实力的大型钢企而言，打通产业链上下游是很重要的。”

　　“目前，中国钢铁行业的发展面临着市场空间缩小产能过剩的局面，钢铁企业不应该仅仅去生产和销售钢材，更应该上游向矿石资源延伸，下游向加工配送延伸。”该分析师分析，上下游产业链打通之后才能提高市场竞争力。

　　在他看来，要打通产业链，收购是快速介入的一种常见手段。加之，目前欧洲金融危机造成的资金短缺，也为中国企业“走出去”并购海外资产提供了非常好的机会，“现在的收购成本可能比较低一些”。

　　与所有参与境外收购的企业一样，武钢对中外文化的融合以及收购初期管理上的磨合还是有些担心。目前武钢承诺收购后“三个不变”：目标公司现行的管理体系不变；目标公司现有人员不变；目标公司人员待遇不变。

　　在上述分析师看来，到目前为止，从经营策略来讲，双方还都是各取所需了。“蒂森由于自身的战略计划想要出售，而武钢正好可以借力发展汽车板这个产品，抢占国内和国际的市场份额，有可能成为新的增长点”。

　　但他也坦承，至于收购以后项目到底能不能盈利，不仅要看前期一些财务方面的预测是否准确，还取决于武钢自身的经营能力。

　　按照德勤的尽职调查报告，此项目预计2013财年息税折旧摊销前利润4400万欧元(扣除少数股东权益后)。