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武钢收购激光拼焊“鼻祖”的背后故事

  打造完整产业链

  武钢总经理邓崎琳曾强调,“做强主业,适度多元,是世界一些优秀企业的重要战略和成功经验”。如今,国内外先进钢铁企业都普遍延伸了上下游的资源链、产品链、技术链,发展相关产业,开辟新的增长点。

  过去,武钢的海外战略一直以资源型投资为主,海外矿山成为其上游产业链的重中之重。此次收购蒂森激光拼焊集团,表明武钢在向下游行动,打造完整的产业链。

  在武钢给新金融记者的回复中指出,“按照集团公司关于延伸产业链加快剪配工厂建设的战略,武钢股份(2.43,0.01,0.41%)营销总公司一直在努力寻找增加钢材加工量,扩大贸易量,形成从钢铁原料、产品到钢材深加工(含激光拼焊)完整产业链的机会。”

  这次的收购,无疑给了武钢这样的机会。对于这次收购,孙劲表示,“最大的好处是钢铁产品的产业链得以有效延伸”。

  由于供需严重失衡,中国钢铁企业在过去的一年里全面下滑,进入寒冬。“中国的钢铁企业尽管目前遇到困境,但毕竟还是需要发展的。通常意义上的发展,一个是产能扩张,一个是转型,还有就是打造全产业链。”上述分析师认为,不同类型的企业可以做不同的选择,“对武钢这样有实力的大型钢企而言,打通产业链上下游是很重要的。”

  “目前,中国钢铁行业的发展面临着市场空间缩小产能过剩的局面,钢铁企业不应该仅仅去生产和销售钢材,更应该上游向矿石资源延伸,下游向加工配送延伸。”该分析师分析,上下游产业链打通之后才能提高市场竞争力。

  在他看来,要打通产业链,收购是快速介入的一种常见手段。加之,目前欧洲金融危机造成的资金短缺,也为中国企业“走出去”并购海外资产提供了非常好的机会,“现在的收购成本可能比较低一些”。

  与所有参与境外收购的企业一样,武钢对中外文化的融合以及收购初期管理上的磨合还是有些担心。目前武钢承诺收购后“三个不变”:目标公司现行的管理体系不变;目标公司现有人员不变;目标公司人员待遇不变。

  在上述分析师看来,到目前为止,从经营策略来讲,双方还都是各取所需了。“蒂森由于自身的战略计划想要出售,而武钢正好可以借力发展汽车板这个产品,抢占国内和国际的市场份额,有可能成为新的增长点”。

  但他也坦承,至于收购以后项目到底能不能盈利,不仅要看前期一些财务方面的预测是否准确,还取决于武钢自身的经营能力。

  按照德勤的尽职调查报告,此项目预计2013财年息税折旧摊销前利润4400万欧元(扣除少数股东权益后)。

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