帝尔激光成功过会 A股市场再添激光企业

2019-04-04 15:20

4月4日，武汉帝尔激光科技股份有限公司在中国证监会举行的2019年第13次发审会上，顺利通过创业板IPO申请审核，成为武汉东湖高新区今年首家新增上市公司，也是我国激光行业又一家上市公司。

据了解，帝尔激光主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。公司主要产品为应用于光伏产业的精密激光加工设备，是我国激光太阳能电池激光加工设备领域的领导品牌，市场份额高达76％。目前全球光伏组件前十大生产企业（如晶科能源、天合光能、隆基股份、阿特斯、晶澳太阳能、东方日升等）均与帝尔激光展开合作。

得益于光伏整体市场的快速发展，以及市场对PERC激光消融设备与SE激光掺杂设备需求量的迅速增长，近年来帝尔激光保持了较高的增长速度。根据帝尔激光历年公布的财务数据可见，公司最近四年业绩增速均超过110％，从2014年的1039.95万元到2018年营收3.65亿元，增长35倍。

近年来帝尔激光的净利润增速同样惊人，均保持在120％以上，从2014年的153.89万元，到2018年净利润已达1.68亿元。除了超过30%的净利率外，帝尔激光的毛利率也一直维持在50%以上，2016年以来更是超过60%，高于行业平均毛利率水平近30个百分点。可以说，帝尔激光的业绩表现非常非常抢眼。但也有有分析认为，帝尔激光业绩持续翻番增长的一大因素是因为上年同期基数较低。随着基数加大，业绩还能否保持快速增长态势还有待观察。

从帝尔激光所处的激光加工设备细分子行业来看，光伏电池加工设备行业的市场需求很大程度取决于光伏产业的发展。光伏产业是全球能源科技和产业的重要发展方向，是具有巨大发展潜力的朝阳产业。根据IHS预测，2030年可再生能源在总能源结构中将占30％以上，而太阳能光伏发电在世界总电力供应中的占比也将达到10％以上。

光伏产业是我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业。近年来，我国光伏产业发展迅速，光伏电池制造产业规模迅速扩大，市场占有率位居世界前列。光伏发电国内应用市场逐步扩大，发电成本显著降低，市场竞争力明显提高。根据国际能源署的资料显示，我国光伏发电量年增长态势迅猛，在全球总发电量中占比逐年增加。

帝尔激光深耕精密激光微加工设备领域多年，有自己的技术优势以及品牌优势。目前公司所处激光加工设备产业属于高端装备制造行业，市场发展前景良好。

2018年，帝尔激光针对新的市场形势，规划实施了多个研发项目，加大了在人员、材料等方面的研发投入，研发费用比2017年增加了862.67万元，增幅90.09％。但由于业绩增长过于迅猛，导致研发投入占比呈下降趋势。2015年-2018年帝尔激光研发投入占比分别为11.73％、7.45％、5.79％、4.99％。

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