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解析光韵达未来发展状况以及面临的风险

2014-05-15 00:04
来源: 激光网

  上月,光韵达公布了今年一季报,该公司期内实现营业收入4363.78万元,同比增长26.29%;实现每股收益0.0168元,同比下降64%。该公司表示期内营收增长但是净利润下滑的原因是,公司2013年下半年先后成立了武汉光韵达、上海光韵达、韩国光韵达及LDS事业部,致使公司营业收入有一定幅度的上升;但同时由于市场竞争的日益加剧,公司主导产品SMT激光模板及附属产品销售单价有所下降,并且由于春节节日等因素导致公司出货后客户确认延迟;另外LDS事业部和3D打印业务虽已逐步进入量产阶段但规模效应尚未体现,设备产能暂时未得到完全释放,致使公司净利润同比下降。

  光韵达成立于1998年12月,总部位于深圳,是中国电子信息产业的精密激光创新应用商,2011年在创业板上市。专业以激光技术为主要手段或关键工序为全球电子制造企业提供相关产品和应用服务,是目前国内同类产品及服务类别最全面的精密激光技术应用企业。

  该公司2013年实现主营业务收入17,361.49万元,较上年同比增长8.34%;2013年实现净利润2,111.64万元,较上年同比下降21.15%;2013年实现归属于上市公司股东的净利润为1,805.81万元,较上年同比下降21.78%。

  近年来的全球性经济危机也波及到了我国电子信息制造业,再加上国内电子产业创新能力不强、核心技术受制于人等固有的“顽疾”制约着产业的发展,该公司所处的精密激光制造和服务行业虽未发生重大变化,但公司的客户目前绝大多数为电子制造企业,电子行业整体不景气,该公司订单也受到了一定影响,虽然公司通过努力保持经营收入有一定增长,但是净利润仍然有一定程度的下降;另一方面为开拓新的业务增长点,公司在2013年加大研发投入以及人工成本上升,而年内投资的新项目暂时未产生效益但项目前期费用在当年摊销,导致2013年归属上市公司净利润同比下滑。

  一、未来所面临的风险与机遇

  1、行业风险

  近年来,全球经济疲软,电子行业整体景气度不佳,而原材料及劳动力成本在不断攀升,全球电子行业指数均出现较大幅度下滑。公司的主要客户均为电子行业的企业,其中相当大一部分为消费类电子终端生产客户。受行业不景气影响,客户订单减少,进而影响到本公司传统业务订单。若电子行业不能尽快复苏,对公司未来发展将带来一定的影响。

  但另一方面,根据国家“十二五”规划纲要,电子信息产业仍然是国家产业发展战略的制高点,行业未来仍然值得期待。在目前行业大环境不利的情况下,公司也一直在采取积极的措施,对外利用公司的网络布局、品牌等优势加大销售力度,提升市场占有率;另一方面也不断拓展精密激光应用新领域,推出了LDS业务、3D打印业务,逐步提升公司销售额;对内推行新的管理制度,全国电子事业部统筹管理,充分调动各地资源互为补充,继续做好成本管理,确保公司在市场大环境不利的情况下能稳健发展。

  2、产品降价的风险

  随着精密激光产品和服务市场规模在不断扩大,产能和效率也同步提升,客户提出议价需求;而另一方面行业中的部分小企业为求生存打价格战,在市场竞争逐日加剧的背景下,产品降价不可避免。目前公司的主要产品SMT激光模板、激光钻孔单价都有所下降,未来预计仍然有一定的下降趋势,但下降空间应该越来越小。

  3、人力资源风险

  人力资源早已被公认是企业的第一资源,人员的素质、核心人员的稳定、企业文化等都影响着企业的发展。精密激光制造和服务是一个专业性较强的行业,要求中高级人才具有较强的专业性;同时精密激光制造和服务行业相对来说也是一个新兴行业,目前这种复合型人才不够饱和。自公司上市以来,公司规模不断扩大,2013年还进入新的激光应用领域,推出LDS业务和3D打印业务,对专业人才及管理人员的需要将进一步增加。如果公司不能保持专业的人员和高素质的管理人员的稳定,将导致人力资源供应不能满足公司快速发展的需要,从而对公司的发展造成不利影响。

  4、管理风险

  自公司上市以来,公司的资产规模、销售规模、人员规模持续扩大。截止报告期末,公司拥有五家全资子公司、五家控股子公司以及遍布全国众多的分公司。公司的快速发展对经营决策和管理活动的开展、人力资源管理、风险控制等方面的管理要求越来越高,公司若不能及时提高管理能力和水平,做好企业内部治理,储备经营和管理人才,公司将面临管理模式、人才储备、技术创新、市场开拓等方面的挑战,使公司面临一定的管理风险。

  5、新业务不能快速带来收入增长的风险

  2013年,根据市场需求,以及公司所掌握的技术,公司推出了LDS业务及3D打印业务,特别是3D打印业务为新兴产业,受到市场广泛关注,但工业应用还处于被客户逐步接受和认可中。根据电子行业的惯例,LDS业务供应商资料导入通常需要经过打样、认证、审核、试产、量产等一系列审核过程,公司取得客户的供应商资料认证需要一定的时间。报告期内LDS天线业务和3D打印业务尚未形成规模销售。

  公司已经预见到新业务不能快速带来收入增长的风险,在制订公司年度经营目标时已经充分考虑了这一因素。目前,LDS业务正逐步走上正轨,获得部分客户的资格认证,并产生一定的销售收入;3D打印业务2013年9月份获得公司董事会批准正式投资设立新公司,10月底注册完毕,报告期末开始逐步与客户接洽、合作;后期公司经营层将全力按照既定的目标做好新业务的生产管理和市场推广,提升公司整体收入。

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